文．圖／林成蔭（財子學堂，水利78）

「股票投資風險高要小心，不適合當退休規畫的理財工具！」、「黃金不會倒比較穩，最適合退休族了。」、「基金種類繁多，比較容易建立自己的投資組合。」、「ETF的費用率最低，最省錢！」、「萬一金融海嘯又發生怎麼辦？」天啊，公說公有理，婆說婆有理，到底該怎麼做才能放心安穩的退休！？
現在的社會由於網路發達的關係，資訊爆炸，好處是甚麼問題只要「Google」一下，都有相關訊息可以參考，缺點是如果沒有正確的觀念，難以分辨什麼是真正的解答，有時看得越多，越感到糊塗。要解決這樣的困擾，只有訂出判斷的標準，才能屏除雜音，發掘真相。
退休理財的常見問題可以分為兩個部份，一是退休前，如何準備足夠的退休金？二是退休後，如何運用退休金？本文主要討論前者：「退休前，如何準備足夠的退休金？」。
一般人常會有的謬誤是：退休相關的投資理財必須非常保守，以免發生意外。尤其是近年來，全球金融市場變化動盪，很多朋友常憂心忡忡，煩惱著各種國內外政經變局的問題，有的人甚至於因此極端保守，把資金放到銀行甚至是郵局存款，領取著微薄的利息，甚至於百萬以上的存款是連利息都沒得收取！也許這樣雖然沒有意外，但通貨膨脹如果發生，購買力就縮水，等於資產自動減少，這樣的作法到底對不對？
事實上，為退休後的生活而投資理財，和其他的理財目標（如旅遊、購車等）相比，期間長很多，可以分散時間帶來的風險，其實可以積極一點，以獲得較高的投資報酬率。現在台灣一般勞工一開始工作，就有勞工保險、勞工退休等制度為退休後的生活預做準備，如果還有個人儲蓄和投資，的確可以提供退休後生活足夠的資金。
影響退休金共有3大變數：
資產累積、工作年限和投資報酬率。
因為：
退休準備金＝工作年限間資產累積的總合，而資產累積多寡又和投資報酬率高低有關。其中，資產累積隨著個人的職業別不同差異很大，例如薪水族和SOHO族（居家就業，Small Office Home Office）的收入累積方式就不一樣，因此，這個議題以考慮工作年限和投資報酬率為主。
以剛從學校畢業的25歲年輕薪水族為例（如附表一），預計在65歲時退休，如此工作年限是40年，如果想在退休時存到新台幣一千萬元，以現在銀行的一年期定存利率1.2％來估計，必須每個月存款16,226元，40年後才會有1千萬的積蓄，這對一個年輕人來說，難度太高；如果改以6%的報酬率計算，這個年輕人只要每個月投資新台幣4,996元，在65歲退休時，除了自己的勞保和勞退之外，還有一筆千萬存款，就可以過著安心的退休生活。
以上這個例子透露出的重點是，把所有資產放在銀行或郵局定存，可能連達成退休目標都有難度，更無法期待致富。
當然，實際開始執行退休理財計畫時，不少朋友會開始信心動搖，因為各種壞消息或不確定的因素可能會動搖信心。事實上，我們的一生從來不缺的就是利空，人類遇到的金融市場變局，從來不曾少過。89年時網路泡沫股市崩盤、90年的美國911事件、92年的SARS席捲全台、97年的金融海嘯、100年的歐債危機。您不妨回想一下，在這些風暴發生的時候，心中的無助與恐懼，現在回顧，卻是「關關難過關關過」，台股一度觸及萬點，美、德、印等大國股市創下歷史新高。
要強調的是，退休理財不是投資下去就不用管，而是提醒，當設立了自己的投資組合，請將排山倒海的雜訊自動過濾，回歸到做好資產配置，即依據個人的情況和投資目標，將資金分配在不同種類的理財工具上。分配在不同種類的理財工具原因在於「負相關」，就像是開一家傘店，晴天賣陽傘、雨天賣雨傘，業績就可以穩定發展。
值得留意的是，投資工具中，一般人常把股票和債券走勢視為負相關，因此，資產管理公司發展出股債平衡基金，許多專家也鼓勵股債平衡配置，但是根據研究顯示，景氣由低檔走揚時，股票和債券容易呈現正相關，波動會比預期的高。因此，設計投資組合時，擴大涵蓋範圍，加入貨幣、不動產、原物料等不同商品，如國內勞退基金的股票和固定收益配比例約為4：6，以求在相對低的風險下，得到需要的合理報酬。